الخميس 27 أغسطس/آب 2026 – تحديث الساعة 15:05 بتوقيت بيروت

تتحرك الأسواق العالمية بمزيج من قوى متعارضة: انتعاش واضح في أسهم التكنولوجيا بعد بيانات قوية من «إنفيديا»، ضغوط مستمرة من التضخم الأميركي، وتصاعد الحساسية في أسواق النفط والغاز نتيجة المفاوضات المرتبطة بإيران ومضيق هرمز.

بينما تُبدي شهية مخاطرة متزايدة تجاه شركات التقنية، يظل الدولار قوياً مع احتمالات استمرار تشدد السياسة النقدية في الولايات المتحدة، فيما يحافظ الذهب على مستويات مرتفعة تاريخياً في ظل مخاوف متعلقة بالدين الأميركي والتوترات الجيوسياسية.

الملخص التنفيذي

المشهد العام للأسواق حالياً يشهد إيجابية انتقائية للأسهم، قوة نسبية للدولار، حياد مائل للصعود للذهب، وتقلب مرتفع للنفط.

الحدث الأبرز في الساعات المقبلة هو صدور بيانات طلبات إعانة البطالة الأميركية عند 15:30 بتوقيت بيروت، يليها الاهتمام بتصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش في جاكسون هول الجمعة.

مؤشرات العملات والأسعار الحالية: مؤشر الدولار قرب 99.16 نقطة؛ اليورو عند نحو 1.1652 دولار؛ الجنيه الإسترليني عند نحو 1.3587 دولار؛ والدولار يدور قرب 159.35 يناً.

السلع: الذهب الفوري قرب 4590 دولاراً للأونصة والفضة حوالى 68.34 دولاراً للأونصة. النفط متقلب للغاية مع برنت قرب 88.55 دولاراً للبرميل وغرب تكساس قرب 82.51 دولاراً.

الأسهم الأميركية

العقود الآجلة للأسهم الأميركية تلقت دعماً قوياً من قطاع التكنولوجيا بعد النتائج والتوقعات الصادرة عن «إنفيديا».

العقود الآجلة لمؤشر ناسداك ارتفعت بنحو 0.8% في التعاملات السابقة للافتتاح، بينما أضافت عقود S&P 500 قرابة 0.4%.

الدعم جاء بعد توقع Nvidia نمو إيرادات السنة المالية المقبلة بنحو 70%، وتحديد توقعات إيرادات الربع الثالث عند حوالى 108 مليارات دولار مقابل توقعات السوق قرب 104.19 مليارات دولار.

على مستوى الإغلاق السابق، أغلقت وول ستريت جلسة الأربعاء على تراجعات محدودة؛ داو جونز تراجع 0.21% وS&P 500 بنحو 0.02% وناسداك 0.08% بعد بيانات تضخم أميركية أقوى من المتوقع.

الرؤية

Nasdaq: إيجابي بحذر
S&P 500: إيجابي/محايد
Dow Jones: محايد

استمرار صعود قطاع التكنولوجيا مرتبط بعدم حدوث مفاجآت تضخمية إضافية أو قفزات في عوائد السندات.

التوصية التكتيكية: WAIT قبل البيانات الأميركية، مع أفضلية لشراء التراجعات المدروسة في التكنولوجيا بدلاً من مطاردة الأسعار المرتفعة.

مستوى المخاطرة: متوسط إلى مرتفع.

الأسواق الأوروبية

انخفض مؤشر STOXX 600 الأوروبي بنحو 0.4% إلى 653.77 نقطة رغم ارتفاع أسهم التكنولوجيا المستفيدة من التفاؤل حول الذكاء الاصطناعي.

بعض شركات التكنولوجيا الأوروبية سجلت مكاسب قوية، لكن تراجعات قطاعات السلع الاستهلاكية والكيماويات والأغذية حدت من أداء السوق الأوسع.

استطلاعات رويترز تُظهر متوسط مستهدف لمؤشر STOXX 600 يقارب 670 نقطة بنهاية 2026، ما يعني هامش صعود محدوداً نسبياً عن المستويات الحالية.

التوصية

الأسهم الأوروبية: WAIT / شراء انتقائي

الأفضلية لقطاعات التكنولوجيا والرعاية الصحية والشركات ذات الميزانيات القوية، مع الحذر من القطاعات الحساسة للطاقة وسعر الفائدة.

آسيا

الأسواق الآسيوية تلقت دفعة من قطاع الرقائق، مع صعود مؤشر MSCI لأسهم آسيا والمحيط الهادئ باستثناء اليابان بنحو 0.3%.

تحركات أخرى شملت ارتفاع KOSPI الكوري 1.5%، وصعود الأسهم التايوانية نحو 0.3%، مقابل انخفاض Nikkei 225 الياباني 0.2%.

نقدياً، رفع بنك كوريا سعر الفائدة 25 نقطة أساس إلى 3% للمرة الثانية على التوالي في محاولة لاحتواء التضخم ومخاطر الاستقرار المالي.

التقييم

كوريا والتكنولوجيا الآسيوية: إيجابي
اليابان: محايد مع مخاطر على الين والأسهم نتيجة السياسة النقدية

سوق العملات

مؤشر الدولار DXY

يتداول قرب 99.16 نقطة، مدعوماً باستمرار قوة الاقتصاد الأميركي وتراجع توقعات خفض الفائدة.

الاتجاه: إيجابي قصير الأجل.

أكبر خطر يواجه الدولار هو صدور بيانات توظيف ضعيفة بصورة مفاجئة أو تبني الفيدرالي لهجة أقل تشدداً في جاكسون هول.

اقرأ أيضًا: غازبروم تحذّر: مخزونات أوروبا قد لا تتجاوز 75% عند بداية الشتاء

EUR/USD

السعر المرجعي: 1.1652

الرؤية: محايد مائل للهبوط.

استمرار الدولار فوق مستوياته الحالية قد يضغط على اليورو، لكن المخاوف المتعلقة بالدين الأميركي تحد من إمكانية ارتفاع الدولار بصورة أحادية.

التوصية: WAIT.

GBP/USD

السعر المرجعي: 1.3587

الرؤية: محايد مائل للهبوط.

الجنيه ما زال قوياً نسبياً، لكن ارتفاع العوائد الأميركية يمثل ضغطاً على الزوج.

التوصية: WAIT.

USD/JPY

السعر المرجعي: 159.35 ين

الين لا يزال ضعيفاً رغم إشارات بنك اليابان حول إمكانية رفع أسعار الفائدة في الوقت المناسب.

الرؤية: صعود USD/JPY ما زال ممكناً، لكن مخاطر تدخل السلطات اليابانية تجعل المطاردة عند المستويات المرتفعة خطرة.

التوصية: WAIT.

المخاطرة: مرتفعة جداً بسبب احتمالات التدخل.

الذهب

الذهب الفوري يتحرك قرب 4590 دولاراً للأونصة بعد انخفاض قوي في الجلسة السابقة.

المعدن استفاد خلال الأسابيع الأخيرة من مخاوف مرتبطة بالدولار والدين الأميركي وتدخل وزارة الخزانة في سوق السندات، لكنه يواجه ضغوطاً من ارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية.

الأسواق تضع احتمالاً مرتفعاً لرفع الفائدة الأميركية قبل نهاية العام، ما يعد أحد أكبر المخاطر على الذهب.

السيناريو الأساسي

الذهب: WAIT / إيجابي متوسط الأجل

اختراق قمم الأسبوع مجدداً يعزز سيناريو استمرار الاتجاه الصاعد، بينما قد يؤدي ارتفاع الدولار والعوائد بقوة إلى موجة تصحيح.

المخاطرة: مرتفعة.

الفضة

السعر المرجعي: 68.34 دولاراً للأونصة بارتفاع يقارب 0.4%.

الفضة تستفيد من التأثير المزدوج بين الطلب على المعادن الثمينة والطلب الصناعي.

الرؤية: إيجابية لكن شديدة التقلب.

التوصية: BUY ON DIPS وليس مطاردة الارتفاعات.

البلاتين والبلاديوم

البلاتين قرب 1824 دولاراً، والبلاديوم قرب 1318 دولاراً في أحدث الأسعار المتاحة.

البلاتين: محايد
البلاديوم: محايد مائل للضعف

النحاس والمعادن الصناعية

النحاس يبقى مدعوماً هيكلياً من الإنفاق العالمي على شبكات الكهرباء ومراكز البيانات والذكاء الاصطناعي، لكنه حساس بصورة كبيرة للدولار والاقتصاد الصيني.

شهدت الأسواق خلال 2026 مستويات تاريخية للنحاس تجاوزت سابقاً 14 ألف دولار للطن، ما يعكس قوة الطلب والمضاربة مع احتمالات تصحيحات حادة.

الرؤية: إيجابي متوسط وطويل الأجل، مع تجنب الشراء بعد الارتفاعات العمودية.

اقرأ أيضًا: MFG Invest تقوّي حضورها العالمي بمنصة للتداول السريع

النفط والطاقة

تظل أسعار النفط في واحدة من أكثر مراحلها حساسية للأحداث السياسية منذ سنوات.

ارتفع برنت إلى نحو 88.55 دولاراً للبرميل، وغرب تكساس إلى 82.51 دولاراً، بعد هبوط خلال الجلسة إلى 86.22 دولاراً وWTI إلى 80.65 دولاراً.

التقلب المرتبط بالنفط يعزى إلى تضارب عاملين:

عامل هبوطي: محاولات قطر وعُمان إعادة إطلاق المسار الدبلوماسي المتعلق بإيران ومضيق هرمز.

عامل صعودي: عدم وجود اتفاق نهائي يضمن عودة التدفقات الطبيعية عبر المضيق.

قبل اندلاع النزاع الحالي، كان مضيق هرمز يمر عبره نحو خُمس إمدادات النفط والغاز الطبيعي المسال العالمية اليومية، ما يجعل أي تطور مرتبط بالمضيق قادراً على تحريك الأسعار بسرعة.

السيناريوهات

نجاح تفاهم هرمز: ضغط هبوطي قوي على النفط.

تعثر المفاوضات: عودة علاوة المخاطر واحتمال ارتفاع سريع.

تصعيد عسكري جديد: سيناريو صعود حاد جداً للأسعار.

التوصية

Brent: WAIT

لا أنصح بمطاردة أي اتجاه قبل وضوح نتيجة المسار الدبلوماسي.

المخاطرة: مرتفعة جداً.

الغاز الطبيعي

العقود الأميركية للغاز الطبيعي تتلقى دعماً من موجة الحر وارتفاع الطلب على الكهرباء.

العقد الأميركي القريب تحرك حول 2.84 دولار لكل مليون وحدة حرارية بريطانية، فيما تنتظر السوق تقرير المخزونات الأسبوعي لإدارة معلومات الطاقة الأميركية.

التقديرات تشير إلى زيادة في المخزون بنحو 19–21 مليار قدم مكعبة، وهي أقل من متوسط السنوات الخمس، ما يجعل قراءة أقل من المتوقع إيجابية للأسعار.

الرؤية: إيجابي بحذر.

السندات الأميركية

العائد على سندات الخزانة الأميركية لأجل عشر سنوات يدور قرب 4.64%، ما يعكس استمرار قلق المستثمرين بشأن التضخم والدين والسياسة المالية الأميركية.

أعلنت وزارة الخزانة الأميركية توسيع عمليات إعادة شراء السندات طويلة الأجل للمساعدة في تحسين السيولة في السوق، في وقت تظل فيه العوائد طويلة الأجل مرتفعة.

لماذا يهم ذلك؟

• يدعم الدولار.
• يضغط على الذهب.
• يزيد تكلفة تمويل الشركات.
• يضغط على تقييمات أسهم التكنولوجيا.
• يزيد تكلفة خدمة الدين الأميركي.

مستوى المخاطر في سوق السندات: مرتفع.

أهم الأخبار الاقتصادية الصادرة

Nvidia تعيد إشعال شهية المخاطرة

توقعت الشركة نمو إيراداتها للسنة المالية التالية بنحو 70%، مع توقع إيرادات فصلية قدرها 108 مليارات دولار، ما عزز الثقة باستمرار دورة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي.

Salesforce ترفع توقعاتها

رفعت Salesforce توقعاتها السنوية للإيرادات والأرباح، وقفز سهمها نحو 14% في تداولات ما بعد الإغلاق عقب الإعلان عن توسيع شراكتها في مجال الذكاء الاصطناعي مع Anthropic.

التضخم الأميركي يظل مصدر القلق الرئيسي

بلغ التضخم وفق مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأميركي نحو 3.7% على أساس سنوي في يوليو، ما حافظ على توقعات بقاء السياسة النقدية مشددة.

بنك كوريا يرفع الفائدة

رفع البنك المركزي الكوري سعر الفائدة إلى 3%، للمرة الثانية على التوالي، بسبب استمرار الضغوط التضخمية.

الأجندة الاقتصادية المقبلة

15:30 بتوقيت بيروت

طلبات إعانة البطالة الأميركية

السابق: 206 آلاف
المتوقع: 208 آلاف.

التأثير المتوقع

أقل من 208 آلاف:

• إيجابي للدولار.
• سلبي نسبي للذهب.
• قد يرفع عوائد السندات.

أعلى بوضوح من 208 آلاف:

اقرأ أيضًا: المعادن النفيسة: الذهب والفضة تتراجعان والنحاس عند مستويات مرتفعة

• سلبي للدولار.
• إيجابي للذهب.
• قد يدعم الأسهم إذا فسرته السوق على أنه يقلل فرص رفع الفائدة.

وفي التوقيت نفسه تصدر بيانات أولية حول التجارة والمخزونات الأميركية.

17:30 بتوقيت بيروت

تقرير مخزونات الغاز الطبيعي الأميركي – EIA

قراءة أقل من المتوقع قد تكون إيجابية للغاز، بينما زيادة كبيرة في المخزون قد تضغط على الأسعار.

18:00 بتوقيت بيروت

مؤشر النشاط الصناعي لبنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي.

20:00 بتوقيت بيروت

مزاد سندات الخزانة الأميركية لأجل 7 سنوات.

نتيجة المزاد مهمة جداً بعد الاضطرابات الأخيرة في سوق الدين الأميركي.

ضعف الطلب على السندات قد يدفع العوائد إلى الارتفاع ويضغط على الأسهم والذهب، بينما قوة الطلب ستساعد على تهدئة سوق السندات.

الجمعة 28 أغسطس – 17:00 بتوقيت بيروت

تترقب الأسواق كلمة رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش في جاكسون هول، وهي الحدث النقدي الأهم في نهاية الأسبوع.

المستثمرون سيبحثون عن إشارات حول التضخم، رفع أسعار الفائدة، سوق السندات، تدخل وزارة الخزانة، قوة الاقتصاد الأميركي واستقلالية السياسة النقدية.

خريطة المخاطر

مخاطر الشرق الأوسط ومضيق هرمز: 9/10 – مرتفعة جداً

أي انهيار للمفاوضات قد يعيد تسعير النفط والغاز خلال دقائق.

مخاطر التضخم الأميركي: 8/10

التضخم فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي يمنع الأسواق من الاطمئنان إلى اتجاه الفائدة.

مخاطر سوق السندات الأميركية: 8/10

العوائد المرتفعة والدين الأميركي يمثلان أحد أكبر المخاطر النظامية الحالية.

مخاطر الأسهم التكنولوجية: 7/10

أرباح Nvidia قوية، لكن التقييمات المرتفعة تجعل القطاع حساساً لأي صدمة في العوائد أو الإنفاق على الذكاء الاصطناعي.

مخاطر الدولار: 6/10

الدولار مدعوم بالفائدة، لكنه يواجه مخاطر مرتبطة بالدين والسياسة المالية.

مخاطر الذهب: 7/10

الاتجاه الهيكلي قوي، لكن ارتفاع الفائدة والعوائد قادر على إنتاج تصحيحات حادة.

لوحة التوصيات السريعة

الخلاصة

الأسواق تدخل فترة حساسة؛ الذكاء الاصطناعي يدعم الأسهم، لكن التضخم والعوائد يمنعان تحول التفاؤل إلى موجة شراء شاملة.

النفط يبقى الأكثر حساسية للأخبار بسبب ملف إيران ومضيق هرمز، والذهب يتحرك بين مخاطر التضخم من جهة ومخاوف الدين الأميركي والجيوسياسة من جهة أخرى.

حتى صدور بيانات العمالة الأميركية، يبقى الإجراء التكتيكي المفضل هو عدم مطاردة الحركة، انتظار البيانات، ثم الدخول مع الاتجاه الذي تؤكده حركة الدولار والعوائد.

المصادر: رويترز، وزارة العمل الأميركية، إدارة معلومات الطاقة الأميركية EIA، Trading Economics، Investing.com وEconoday.

التوصيات الواردة تحليل عام لحركة الأسواق وليست ضماناً للأداء أو الأرباح.

اعداد وتوزيع وكالة :theverificat.com